Forluz - Rentabilidade - Política fiscal aumenta as incertezas na economia brasileira

O mês de novembro foi marcado pela melhora da inflação nos EUA e Zona do Euro, manifestações de cidadãos chineses a respeito das restrições do governo para a Covid-19, e discussões em torno da PEC da Transição e seus impactos fiscais para os próximos anos na economia brasileira.

Nos EUA, ainda que os últimos dados da atividade econômica mostrem certa resiliência, o mercado americano poderá ter uma eventual recessão no próximo trimestre, reflexo da alta taxa de juros para conter uma inflação recorde por lá. Ao que parece, o ciclo de elevação dos juros pelo Fed poderá ser menor nas próximas reuniões, dado que a inflação de curto prazo veio abaixo do esperado, mostrando os efeitos da política contracionista implementada pelo Banco Central nos últimos meses. Caso isso aconteça, os investidores tendem a buscar economias que remunerem melhor os seus recursos, como é o caso do Brasil, que possui alta taxa de juros.

Na China, a política de “Covid Zero" continua impactando negativamente a economia local, mesmo após redução da taxa de juros. Além disso, jovens chineses foram às ruas manifestarem a sua insatisfação, algo pouco comum na história recente do país. Esse cenário é ruim para a economia brasileira, dado que a China é o nosso maior parceiro comercial e destino de grande parte das exportações brasileiras.

Na Zona do Euro, após meses seguidos de alta da inflação, o índice teve leve retração em novembro. Essa redução foi impactada, principalmente, pela redução no preço da energia. No entanto, o Banco Central europeu deve manter o ciclo de alta dos juros, pois o contexto geopolítico continuará influenciando fortemente a matriz energética da região.

No Brasil, o mês foi marcado pela discussão a respeito da PEC da Transição, uma proposta do novo governo que visa manter o pagamento do Auxilio Brasil de R$600,00, dentre outros gastos, fora do teto permitido (Teto de Gastos). No entanto, tal proposta não tem sido vista com bons olhos pelo mercado, já que o risco fiscal (capacidade do governo de honrar os seus compromissos), é alta. Nesse contexto, a inflação já está sendo revista para cima, o que poderá refletir em uma taxa básica mais alta no próximo trimestre, com impactos negativos na atividade econômica.

Confira abaixo os números dos planos e perfis em outubro:

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Fonte: Forluz, em 08.12.2022.